Gimė 1874 m. Pilviškiuose. Tėvai buvo ūkininkai. Mokėsi Marijampolės ir Liepojos gimnazijose. Baigė Sankt Peterburgo universitetą. Penkiolika metų tarnavo Rusijos apdraudimo draugijoje. 1912 m. komandiruotas į tarptautinį draudimo veikėjų kongresą Amsterdame. Pirmojo pasaulinio karo metu dirbo Petrapilio lietuvių komitete tremtiniams šelpti. Į Lietuvą besiveržiant bolševikams, 1920 m. buvo pargabentas kaip įkaitas. Paskirtas centrinio statistikos biuro direktoriumi. Beveik 20 metų buvo Lietuvos draudimo valstybinės įmonės valdytojas. 1931–1940 ugniagesių sąjungos pirmininkas. Sąjunga jungė visų grupių ugniagesius Lietuvoje. Gustavas Feterauskas vadovavo šaulių, geležinkeliečių, savanorių ir kariuomenės ugniagesiams. Už veiklą apdovanotas Lietuvos, Latvijos, Estijos aukščiausiais ugniagesių garbės ženklais, D.L.K. Gedimino ordinu.

Į Vilkaviškio draugijos jubiliejų atvyko iš Kauno. Simboliška, nes atvykęs sveikinti vilkaviškiečių, pats ką tik buvo atšventęs 60-ties metų sukaktį. Mirė 1944 m. besitraukdamas nuo raudonojo maro plūstančio į Lietuvą antrojo pasaulinio karo pabaigoje.